ETF vs. Mutual Fund
Share
Valutamarkedet, eller ETF, og verdipapirfond er samlet investeringsordninger som varierer i hvordan de finansieres, handles, skattes og forvaltes. ETFs blir stadig mer populært for deres åpenhet, lavere avgifter, bedre skatteeffektivitet og mer fleksibel handel sammenlignet med tradisjonelle fond.
Sammenligningstabell
| ETF | Fond | |
|---|---|---|
| Introduksjon | Et børsnotert fond (ETF) er et investeringsfond som handles på børser, i likhet med aksjer. Den har eiendeler som aksjer, varer, obligasjoner og handler nær sin netto aktiv verdi i løpet av handelsdagen. | Et fond er en profesjonelt forvaltet type kollektiv investering som samler penger fra mange investorer for å kjøpe aksjer, obligasjoner, kortsiktige pengemarkedsinstrumenter og / eller andre verdipapirer. |
| Investeringsbasseng | Ja | Ja |
| Utgiftsforhold | 0,1% - 1,25% | 0,1% - 10% |
| Ledelse | Indekssporing, passiv | Aktiv styring |
| priset | Realtid gjennom hele handelsdagen. Markedsprisen kan være litt forskjellig fra netto aktiv verdi; Avhengig av tilbud / etterspørsel, kan en ETF-aksje handle med premium eller rabatt til NAV. | Fondandelene er priset en gang daglig, ved utgangen av handelsdagen. Alltid til netto aktiv verdi (NAV). |
| Handelsprosess | Kjøpt og solgt gjennom megler på annenhåndsmarkedet (en bytte) i løpet av dagen som en aksje. Ingen handelsbegrensninger. | Kjøpt og solgt direkte fra fondforetaket. Handelsbegrensninger for å begrense hyppig handel. |
| Trading alternativer | Kan selges kort; margin trading er tillatt; Stopp og begrense bestillinger kan plasseres. | Fondandeler kan ikke selges kort; ingen margenhandel; ikke åpne, stoppe eller begrense bestillinger. |
| avgifter | Provisjoner (megleravgift) per transaksjon. | Vanligvis ingen megleravgifter. Men fondskasser belaster ofte salgsbelastninger, innløsningsgebyr, driftsavgifter, 12b-1 markedsgebyrer. |
| Minimum investering | Ikke aktuelt. En investor kan velge å kjøpe så mange aksjer (enheter) av en ETF som hun har råd til. | Fondforetak har ofte krav til investeringsbeløp, som minimumsinvesteringer og inkrementer for fremtidige bidrag. |
| fordeler | Lav kostnad, skatteeffektivitet, ligner på aksjemarked, kjøp / selg når som helst, gjennomsiktighet. | Diversifisering, bekvemmelighet, profesjonell ledelse og service. |
| ulemper | Tar lengre tid å bosette seg, handelskommisjoner. | Avgifter, mindre kontroll, mindre gjennomsiktig, kan være flyktige. |
| Skattestruktur | Kapitalgevinster skatt bare på investorens individuelle inntjening. | Kapitalgevinst skatt for eventuelle lønnsomme verdipapirsalg innenfor et fond. |
| typer | Aksje, obligasjon, råvare, valuta | Åpent, lukket investeringsforetak |
| Historie | Begynte å danne i begynnelsen av 1990-tallet. | Første amerikanske tilgjengeligheten på 1890-tallet, og ble populær på 1920-tallet. |
Innhold: ETF vs Mutual Fund
- 1 Hva er ETF og Fond?
- 1.1 Hva er en ETF?
- 1.2 Hva er et Mutual Fund?
- 2 typer ETF og fond
- 3 Opprettelse og handelsprosess
- 4 gebyrer
- 4.1 Handelskostnader
- 5 Skatter
- 6 Tilgjengelighet
- 7 Gjennomsiktighet
- 8 Trading Fleksibilitet
- 8.1 Fluktuasjoner i dag
- 8.2 Begrensninger på hyppig handel
- 9 Utbytte
- 10 referanser
Hva er ETF og fond?
Hva er en ETF?
ETF er en kurv investeringsordning, hvor store investeringsselskaper setter opp kurver av (vanligvis indeksbaserte) aksjer og obligasjoner, hvorav investorer kan kjøpe aksjer. ETF er et stadig mer populært investeringsverktøy og anses å være et konkurransedyktig alternativ til verdipapirfond. Ettersom ETF generelt sporer en indeks, er det ikke nødvendig med aktiv ledelse, noe som resulterer i lavere overhead avgifter for investorer. ETF-aksjer kan handles, akkurat som aksjer.
Hva er et gjensidig fond?
Et aksjefond er et basseng av forskjellige aksjer av aksjer eller obligasjoner som er kjøpt ved hjelp av midler fra investorer; det krever en viss minimumsinvestering fra potensielle investorer. Fondforvaltere bestemmer hvilke investeringer som er attraktive for et fond, og fondsmidler kan kun kjøpes eller selges etter en handelsdag når fondets nettoværdi er fastslått. Den aktive forvaltningen og kontantinvesteringsstrukturen i fondene gir betydelig inntekt for investorer.
Denne videoen diskuterer hvordan en ETF fungerer og gir en kort sammenligning av ETFer og verdipapirfond:
Typer av ETFer og fond
De fleste ETF er indeksfond, noe som betyr at de er utformet for å gjengi ytelsen til en bestemt markedsindeks, som S & P 500. Disse primære investeringene kan gjøres i aksjer, det tradisjonelle og mest populære alternativet, eller i obligasjoner. Mer nylig har råvare- og valutabaserte ETFer blitt tilgjengelige. Fra investorens perspektiv opererer ETFer uansett hvilket marked de er basert på.
Fond kan være åpen eller lukket fond, men begrepet "fond" refererer vanligvis til et åpent fond. I et åpent fond må fondet være villig til å kjøpe tilbake aksjer fra investorer ved utgangen av hver dag, og disse aksjene er priset til netto aktiv verdi. Disse midlene kan være basert på aksjer, obligasjoner, pengemarkedsinstrumenter eller en hybrid.
Opprettelse og handelsprosess
Individuelle investorer kjøper og selger ETF-aksjer på et sekundærmarked. ETFer er opprettet av store investeringsselskaper som bruker en kurv av primære aksjemarkeder. Aksjer og investeringer kan kun legges til en ETF av disse autoriserte deltakerne. Investorer kjøper og selger deretter ETFs aksjer på en børs. Aksjekursene er bestemt av investorbehov, og akkurat som med tradisjonelle aksjer kan investorer benytte handelsstrategier, som å kjøpe på margin eller selge kort til deres fordel.
Fondforeninger er samlet investeringsordninger som bruker investorernes penger direkte for å kjøpe en kurv av aksjer og obligasjoner. Fondet forvaltes aktivt av et lag eller en individuell leder. Investorer i verdipapirfond er mer direkte utsatt for fondets markedsresultater, siden pengene dine brukes direkte i investeringer i stedet for å kjøpe sekundære aksjer, som det er tilfellet med ETF.
avgifter
Generelt koster ETF mindre å investere i enn fond. Kostnadsforhold på 1-2% er vanlige i fond, mens ETF-utgiftstallene vanligvis er under 0,5%. Utgiftskvoten er en måling av driftskostnadene til et fond i prosent av forvaltningskapitalen. Jo høyere driftskostnadene er, desto høyere kostnadsforhold, og jo lavere avkastning for investorer i fondet.
Fondforvaltningen styres aktivt og må betale en fondsleder for å ta investeringsbeslutninger. Fondsmidler har også vanligvis høyere markedsføringsutgifter. Noen midler stimulerer finansielle rådgivere og meglere ved å betale dem en provisjon - en del av den opprinnelige investeringen. Alle disse utgiftene til slutt senker avkastningen for investoren.
1-2% kan ikke virke som mye av et kutt, men den langsiktige effekten er stor på grunn av følgende faktorer:
- For langsiktige investorer er 1,5% sammensatt i 10 år på en $ 10.000 hovedstol over $ 1600, ikke factoring i noen ekstra bidrag til investeringen.
- Utgifter påløper selv om verdien av eiendelene (og dermed av investeringen) faller.
- Avkastning er vanligvis i de enkelte sifferene, slik at en 6% avkastning utgjør en utgift på 1,5% av rundt 25% av investorens avkastning, og nettoavkastningen er bare 4,5%.
Valutahandlede midler blir ikke "aktivt" forvaltet, det vil si at investeringsbeslutninger gjøres passivt slik at porteføljen sporer en bestemt indeks. ETF har også driftskostnader, men de er generelt lavere enn verdipapirfondens utgifter.
Handelskostnader
Handelsutgifter for ETFer inkluderer:
- Mægleravgifter: ETFs krever at investoren har en meglerkonto, som kan kreve en årlig konto vedlikeholdsavgift. I tillegg kan megleren betale en provisjon på $ 7 - $ 20 per handel.
- Bud / Spør spredning: Siden ETFer handles på børsen som enhver annen sikkerhet, er det et bud / spørre spredning som gjelder for ETFer. Avhengig av handelsvolumet, kan dette spredningen være stort nok til å kutte i avkastningen på investeringen. I tillegg kan en ETF-aksje handle på premie eller rabatt med hensyn til NAV (nettoverdi) fordi markedsprisen på ETF avhenger av tilbud og etterspørsel. For eksempel hadde denne Vanguard ETF en markedspris på $ 52,78, men NAV på $ 52,60 per 1. desember 2014.
Mutualfond kan også ha handelsutgifter, noen ganger kalt a laste eller salgsavgift. Back-end-belastning, også kalt betinget utsatt salgsbelastning (CDSL), er gebyrene som belastes ved innløsningen av midlene, mens front-end-belastningen er en lignende avgift som belastes på forhånd. Fond som ikke belaster slike gebyrer kalles ikke-belastede midler.
Ved å investere får du det du ikke betaler for. - Jack Bogle, Vanguard CEO
En investor bør alltid velge ikke-belastende midler over midler som krever en back-end eller front-end last. Sammenliknbare utenbelastede midler er nesten alltid tilgjengelige for hver aktivaklasse. Andre avgifter som enkelte fondskasser inkluderer, inkluderer a 12b-1 markedsgebyr; Avhengig av fondet, kan denne årlige avgiften bli belastet for et fast antall år eller - i tilfelle av nivåbelastning midler - evigvarende hvert år. Denne artikkelen inneholder mer informasjon om fondskostnader.
skatter
Med ETFer kan investorer bestemme når man skal ta gevinst eller tap ved å selge sine aksjer. Fordi investorer i ETF jobber i et sekundært valutamarked, blir de bare skattepliktig på gevinster fra deres personlige aksjer og investeringer.
Med fond kan fondet til enhver tid selge investeringer, og alle fondforvaltere er ansvarlige for skatt på eventuelle gevinster fra dette bestemte salg. Dette gjelder selv om fondet mister penger samlet.
tilgjengelighet
En stor fordel ved ETF er at, i motsetning til fond, trenger de ikke ofte en stor innledende investering. Investorer kan kjøpe så mange eller så få aksjer i en ETF som de vil, slik at folk med lave innledende investeringer kan delta. Dette gjør det også mulig å diversifisere, da penger kan spres mellom ulike ETF-midler.
Mutualfondene har derimot minimum investeringsnivåer; noen ganger $ 2000, eller til og med opp til $ 50.000 og utover. Dette kan forhindre at enkelte investorer deltar eller sprer pengene sine mellom ulike midler.
åpenhet
ETF er svært gjennomsiktige, da deres verdier er basert direkte på de underliggende eiendelene, og aktiva er vanligvis basert på en indeks. Investorer kan se hvordan indeksen utfører når som helst.
Med fond er pengepuljen spredt over et mangfoldig utvalg av investeringer basert på fondets lederes eneste beslutninger. Investorer mottar kvartalsvise oppdateringer av fondets eiendeler og spesifikke resultater, men generelt er det mye mindre gjennomsiktighet enn en ETF.
Trading Fleksibilitet
Når det gjelder handel, oppfører ETFs seg som aksjer og er mer fleksible enn verdipapirfond. Transaksjoner skjer direkte mellom investorer og fondet. Investorer kan korte ETFer, kjøpe på margin, og handle hele dagen. Dette gjør det mulig for investorer å legge ulike bestillinger med bestemte grenser eller stoppe tapinnstillingene. På baksiden tar ETFer tre dager til å bosette seg.
Fondstransaksjoner kan bare skje på slutten av dagen, når fondets nettoverdi er fastslått. De avgjør imidlertid raskere enn ETF-handler, men. Individuelle investorer samhandler med fondslederne, i stedet for direkte med markedet.
Intra-dagssvingninger
Siden ETFs handles på utveksling i løpet av timene, utvekslingen er åpen, varierer prisen over en enkelt dag. Dette gjør det mulig for investorer å dra fordel av fluktuasjoner i løpet av dagen og kjøpe (eller selge) ETF til et prispunkt de er mer komfortable med.
I kontrast kan du bare kjøpe fond til den prisen som er beregnet på slutten av hver handelsdag.
Som et eksempel, her er prisene over 5 dager for VTI (en ETF fra Vanguard som sporer total aksjemarkedet) og VTSAX, fondet tilsvarende for samme investeringskøretøy med nøyaktig samme utgiftsforhold.
Priser over en 5-dagers periode for tilsvarende ETF og fond - VTI og VTSAX - fra Vanguard som sporer totalt aksjemarked. Siden informasjonen er fra i løpet av handelsdagen 25. august 2015, har markedet ikke stengt, og prisen på fondet er ikke tilgjengelig ennå. Så det viser en rett linje for VTSAX-prisen på den dagen. En aktiv investor som forsøker å gå ut på markedet, kunne - teoretisk - investert i VTI tidlig på morgenen mandag 24. august da markedene gikk ned og prisen for VTI hadde gått ned til under 95 dollar. En investeringsfond i VTSAX kunne derimot bare ha kjøpt inn i fondet på dagens sluttkurs. Dette skjermer fondforvaltere fra intradagens volatilitet, men begrenser også deres evne til å likvide raskt.
Begrensninger på hyppig handel
Handel med verdipapirfond er ofte mer begrenset enn deres tilsvarende ETFer. En ETF er per definisjon ment å bli handlet på børser. Det er ingen begrensninger på hvor ofte du handler dem.
Imidlertid legger fondforvaltere som Vanguard restriksjoner på hvor ofte en bestemt investor handler inn og ut av sine midler. For eksempel forklarer et Vanguard-fondsprosjekt:
Fordi overdreven transaksjoner kan forstyrre forvaltningen av et fond og øke fondets kostnader for alle aksjonærer, stiller styret i hvert Vanguard-fond visse grenser for hyppig handel i midlene. Hvert Vanguard-fond (unntatt pengemarkedsfond og kortsiktige obligasjonsfond, men også Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund) begrenser en investors kjøp eller utveksling til en fondskonto i 30 kalenderdager etter at investor har innløst eller byttet ut ut av denne fondskonto. ETF-aksjer er ikke gjenstand for disse hyppige handelsgrensene.
utbytte
Det er ingen forskjell mellom ETF og fond for så vidt angår utbytte. Begge utbetaler utbytte basert på fordelingene mottatt fra de underliggende aksjene som fondet har. Fondet mottar utbytte fra selskaper i løpet av året og akkumulerer dem, fordeler dem til å finansiere investorer i en engangsbeløp hvert kvartal.
referanser
- Wikipedia: Gensidig fond
- Wikipedia: Exchange-traded fond
- Valget mellom ETF og konvensjonelle indeksfondsandeler - fortropp (Pdf)
- ETFer vs. Mutual Funds -- BogleHeads wiki
- Bli en bedre indeks investor -- Morningstar.com
- Hyppige handelsrestriksjoner for Vanguard-midler
