Forskjellen mellom NPV og IRR

NPV eller på annen måte kjent som Net Present Value-metoden, regner nåverdien av kontantstrømmen, av et investeringsprosjekt, som bruker kapitalkostnaden som en diskonteringsfrekvens. På den andre siden, IRR, dvs. intern avkastning er en rentesats som samsvarer med nåverdien av fremtidige kontantstrømmer med utgangskapitalen.

I hver enkelt livs levetid kommer det en situasjon med et dilemma, der det må velges mellom ulike prosjekter. NPV og IRR er de to vanligste parametrene som selskapene bruker til å bestemme hvilket investeringsforslag som er best. I et bestemt prosjekt gir begge to kriteriene motstridende resultater, det vil si ett prosjekt er akseptabelt dersom vi vurderer NPV-metoden, men samtidig favoriserer IRR-metoden et annet prosjekt.

Årsakene til konflikt blant de to er på grunn av variansen i innstrømning, utstrømning og prosjektets levetid. Gå gjennom denne artikkelen for å forstå forskjellene mellom NPV og IRR.

Innhold: NPV Vs IRR

1. Sammenligningstabel
2. Definisjon
3. Viktige forskjeller
4. likheter
5. Konklusjon

Sammenligningstabel

Grunnlag for sammenligning	NPV	IRR
Betydning	Summen av alle nåværende verdier av kontantstrømmer (både positive og negative) av et prosjekt er kjent som netto nåverdi eller NPV.	IRR er beskrevet som en rente hvor summen av diskonterte kontantstrømmer tilsvarer nedsatte kontantstrømmer.
Uttrykt i	Absolute vilkår	Prosentandel
Hva det representerer?	Overskudd fra prosjektet	Point of no profit ingen tap (Break even point)
Beslutningstaking	Det gjør beslutningsprosessen enkel.	Det hjelper ikke med beslutningstaking
Rate for reinvestering av mellomliggende kontantstrømmer	Kostnad på kapitalrente	Intern avkastning
Variasjon i kontantstrømmen	Vil ikke påvirke NPV	Vil vise negativ eller flere IRR

Definisjon av NPV

Når nåverdien av alle fremtidige kontantstrømmer generert fra et prosjekt blir lagt til sammen (enten det er positivt eller negativt) vil det oppnådde resultat være Netto nåverdi eller NPV. Konseptet har stor betydning innen finans og investering for å ta viktige beslutninger knyttet til kontantstrømmer som genererer over flere år. NPV utgjør aksjonærenes riksmaksimering som er hovedformålet med Financial Management.

NPV viser den faktiske fordelen mottatt utover fra investeringen i det aktuelle prosjektet for tid og risiko. Her følger en tommelfingerregel, godta prosjektet med positiv NPV og avvise prosjektet med negativ NPV. Men hvis NPV er null, vil det være en situasjon med likegyldighet, dvs. den totale kostnaden og fortjenesten til begge alternativene vil være like. Beregningen av NPV kan gjøres på følgende måte:

NPV = Discounted Cash Inflows - Rabatterte Cash Outflows

Definisjon av IRR

IRR for et prosjekt er diskonteringsrenten hvor nåverdien av forventede netto kontantstrømmer tilsvarer kontantutleggene. For å si enkelt, er diskonterte kontantstrømmer lik diskonterte kontantstrømmer. Det kan forklares med følgende forhold, (Kontantstrømmer / Kontantutløp) = 1.

Ved IRR, NPV = 0 og PI (Lønnsomhetsindeks) = 1

I denne metoden er kontantstrømmen og utløpet gitt. Beregningen av diskonteringsrenten, dvs. IRR, skal utføres ved prøve- og feilsøkingsmetode.

Beslutningsregelen knyttet til IRR-kriteriet er: Godta prosjektet der IRR er større enn den påkrevde avkastningen (avkuttskurs) fordi i så fall vil prosjektet høste overskuddet utover reduksjonskursen oppnås. Avvis prosjektet der avslaget er større enn IRR, da prosjektet vil pådra seg tap. Videre, hvis IRR og Cut-rate er like, vil dette være et poeng med likegyldighet for selskapet. Så er det etter selskapets skjønn å akseptere eller avvise investeringsforslaget.

Viktige forskjeller mellom NPV og IRR

De grunnleggende forskjellene mellom NPV og IRR presenteres nedenfor:

1. Samlet verdi av kontantstrømmene til en eiendel, uavhengig av positiv eller negativ, kalles netto nåverdi. Intern avkastning er diskonteringsrenten hvor NPV = 0.
2. Beregningen av NPV er gjort i absolutte tal i forhold til IRR, som beregnes i prosent.
3. Formålet med beregningen av NPV er å bestemme overskuddet fra prosjektet, mens IRR representerer tilstanden ingen fortjeneste, ingen tap.
4. Beslutningstaking er lett i NPV, men ikke i IRR. Et eksempel kan forklare dette. I tilfelle av positiv NPV anbefales prosjektet. Imidlertid IRR = 15%, Kapitalkostnad < 15%, the project can be accepted, but if the Cost of Capital is equal to 19%, which is higher than 15%, the project will be subject to rejection.
5. Mellomliggende kontantstrømmer reinvesteres til kuttskurs i NPV, mens i IRR gjøres en slik investering med IRR.
6. Når tidspunktet for kontantstrømmer varierer, vil IRR være negativt, eller det vil vise flere IRR som vil forårsake forvirring. Dette gjelder ikke NPV.
7. Når mengden av innledende investeringer er høy, vil NPV alltid vise store kontantstrømmer mens IRR vil representere lønnsomheten til prosjektet, uavhengig av den opprinnelige investeringen. Så vil IRR vise bedre resultater.

likheter

• Begge bruker rabatterte kontantstrømmetode.
• Begge tar hensyn til kontantstrømmen gjennom hele prosjektets løpetid.
• Begge gjenkjenner tidsverdien av penger.

Konklusjon

Netto nåverdi og intern rate av retur er begge metodene for diskonterte kontantstrømmer, på denne måten kan vi si at begge vurderer tidsverdien av penger. På samme måte vurderer de to metodene alle kontantstrømmer over prosjektets levetid.

Under beregningen av Net Present Value, antas diskonteringsrenten å være kjent, og den forblir konstant. Men mens IRR beregnes, fastgjøres NPV'en til '0' og frekvensen som oppfyller en slik tilstand kalles IRR.