Forskjellen mellom kostnaden for egenkapital og kostnaden for gjeld

Nøkkelforskjell - Kostnad på egenkapitalen mot kostnaden for gjeld

Kostnad på egenkapital og gjeldskostnader er de to hovedkomponentene i kapitalkostnaden (Mulighet til å investere). Bedrifter kan skaffe kapital i form av egenkapital eller gjeld, hvor flertallet er opptatt av en kombinasjon av begge. Hvis virksomheten er fullt finansiert av egenkapitalen, er kapitalkostnad avkastningen som skal gis til investering av aksjonærer. Dette er kjent som kostnaden for egenkapitalen. Siden det vanligvis er en del av kapitalen finansiert av gjeld, bør det også gis gjeldsgjeld for gjeldsholdere. Dermed er hovedforskjellen mellom kostnaden for egenkapital og gjeldskostnad det Kostnad på egenkapital er gitt til aksjonærer, mens gjeldsgjeld er gitt for gjeldsholdere.

INNHOLD
1. Oversikt og nøkkelforskjell
2. Hva er kostnaden for egenkapitalen
3. Hva er kostnaden for gjeld
4. Sammenligning ved siden av siden - Kostnaden for egenkapitalen mot kostnaden for gjeld
5. Sammendrag

Hva er kostnaden for egenkapitalen

Kostnad på egenkapital er den påkrevde avkastningen av aksjeeiere. Kostnaden for egenkapitalen kan beregnes ved hjelp av ulike modeller; en av de mest brukte en er den Capital Assets Pricing Model (CAPM). Denne modellen undersøker forholdet mellom systematisk risiko og forventet avkastning for eiendeler, særlig aksjer. Kostnaden for egenkapitalen kan beregnes ved hjelp av CAPM som følger.

r_en= r_f+ β_en (r_m- r_f)

Risikofri rente = (r_f)

Risikofri rente er den teoretiske avkastningen på en investering med null risiko. Men praktisk talt finnes det ingen slik investering der det er absolutt ingen risiko. Statens statsobligasjonsrente brukes vanligvis som en tilnærming til risikofri rente på grunn av den lave muligheten for mislighold.

Beta av sikkerheten = (β_en)

Dette måler hvor mye selskapets aksjekurs reagerer mot markedet som helhet. En beta av en, for eksempel, indikerer at selskapet beveger seg i tråd med markedet. Hvis betaen er mer enn en, overdriver aksjen markedets bevegelser; mindre enn en betyr at andelen er mer stabil.

Aksjemarkedsrisiko Premium = (r_{m -}r_f)

Dette er avkastningen som investorene forventer å bli kompensert for å investere over risikofri rente. Dermed er dette forskjellen mellom markedsavkastning og risikofri rente.

F.eks ABC Ltd. ønsker å øke 1,5 millioner dollar og bestemmer seg for å øke dette beløpet helt fra egenkapitalen. Risikofri rente = 4%, β = 1,1 og Markedsfrekvens er 6%.

Kostnad på egenkapital = 4% + 1,1 * 6% = 10,6%

Egenkapital behøver ikke å betale renter; Dermed kan midlene utnyttes vellykket i virksomheten uten ekstra kostnad. Imidlertid forventer aksjeeiere generelt en høyere avkastning; Derfor er kostnaden for egenkapitalen høyere enn gjeldskostnaden.

Hva er kostnaden for gjeld

Kostnaden for gjeld er rett og slett den renter et selskap betaler på sine lån. Kostnaden for gjeld er fradragsberettiget; dermed er dette vanligvis uttrykt som en etter skattesats. Kostnaden for gjeld beregnes som nedenfor.

Kostnad på gjeld = r (D) * (1 - t)

Før skattesats = r (D)

Dette er den opprinnelige prisen der gjelden utstedes; dermed er dette skatten før skatt på gjeld.

Skattjustering = (1 - t)

Hastigheten til hvilken skatt som skal betales, skal trekkes av med 1 for å komme fram etter skattesatsen.

F.eks XYZ Ltd. utsteder et obligasjonslån på $ 50.000 med en sats på 5%. Selskapsskattesats er 30%

Kostnad på gjeld = 5% (1 - 30%) = 3,5%

Skattebesparelser kan gjøres på gjeld mens egenkapitalen er skattepliktig. Rentesats på gjeld er generelt lavere sammenlignet med avkastningen som forventes av aksjeeiere.

Figur 1: Renter betales på gjeld

Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC)

WACC beregner en gjennomsnittlig kapitalkostnad vurderer vekten av både egenkapital og gjeldskomponenter. Dette er minimumsatsen som bør oppnås for å skape aksjonærverdier. Siden de fleste selskaper består av både egenkapital og gjeld i sine finansielle strukturer, må de vurdere både for å bestemme avkastningen som skal genereres for kapitalindehavere.

Sammensetningen av gjeld og egenkapital er også viktig for et selskap og skal til enhver tid være på et akseptabelt nivå. Det er ingen spesifikasjon av et ideelt forhold til hvor mye gjeld og hvor mye egenkapital et selskap skal ha. I enkelte næringer, særlig i kapitalintensive, anses en høyere andel gjeld for å være normal. Følgende to forhold kan beregnes for å finne blandingen av gjeld og egenkapital i kapital.

Gjeldsgrad = Sum gjeld / Sum eiendeler * 100

Gjeld til egenkapitalandel = Sum gjeld / Sum egenkapital * 100

Hva er forskjellen mellom kostnaden for egenkapital og kostnaden for gjeld?

Kostnad på egenkapitalen mot kostnaden for gjeld
Kostnad på egenkapital er avkastningen forventet av aksjonærene for deres investering.	Kostnad på gjeld er avkastningen som forventes av obligasjonseierne for investeringen.
Avgift
Kostnad på egenkapitalen betaler ikke renter, og det er derfor ikke fradragsberettiget.	Skattesparing er tilgjengelig på bekostning av gjeld på grunn av rentebetalinger.
beregning
Kostnad på egenkapital er beregnet som r_f+ β_en (r_m- r_f).	Kostnaden for gjeld beregnes r (D) * (1 - t).

Sammendrag - Kostnad for gjeld mot kostnaden for egenkapital

Prinsippforskjellen mellom kostnaden for egenkapital og gjeldskostnad kan tilskrives hvem avkastningen skal betales. Hvis det er for aksjonærene, bør kostnaden for egenkapital vurderes, og hvis det er til gjeldsholderne, bør kostnaden for gjeld beregnes. Selv om skattebesparelser er tilgjengelige på gjeld, anses ikke høy andel av gjeld i kapitalstrukturen som et sunt tegn.

Henvisning:
1. "Kostnad på egenkapital - Komplett guide til bedriftsfinansiering." Investopedia. NP., 03. juni 2014. Web. 20. februar 2017.
2. "Kostnad på gjeld". Investopedia. N.p., 30. desember 2015. Web. 20. februar 2017.
3. "Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad." Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) | Formel | Eksempel. N.p., n.d. Web. 20. februar 2017.
4. "Gjeld mot egenkapital - Fordeler og ulemper". FindLaw. N.p., n.d. Web. 20. februar 2017.

Bilde Courtesy:
1. "Hellas gmnt obligasjoner" Av Verbal.noun på engelsk Wikipedia (CC BY 3.0) via Commons Wikimedia

regnskap