Forskjellen mellom WACC og IRR

WACC vs IRR

Investeringsanalyse og kapitalkostnad er to viktige deler av økonomistyringen. Investeringsanalyse introduserer en rekke verktøy og teknikker som brukes til å vurdere lønnsomheten og gjennomførbarheten av et prosjekt. Kapitalkostnader, derimot, undersøker de ulike kildene til kapital og hvordan kostnadene beregnes, og brukes sammen med investeringsvurderingsteknikker for å bestemme prosjektets levedyktighet. Følgende artikkel tar en nærmere titt på IRR (intern avkastning - en teknikk i investeringsvurdering) og begrepet vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC). Artikkelen forklarer klart hver, hvordan de beregnes og peker på det nære forholdet mellom de to.

Hva er IRR?

IRR (Intern avkastning) er et verktøy som brukes i økonomisk analyse for å bestemme attraktiviteten til et bestemt prosjekt eller investering, og kan også brukes til å velge mellom mulige prosjekter eller investeringsalternativer som vurderes. IRR brukes hovedsakelig i kapitalbudsjettering og gjør NPV (nåverdi) av alle kontantstrømmer fra et prosjekt eller en investering som er lik null. Enkelt, IRR er vekstraten som et prosjekt eller en investering anslås å generere. Det er sant at et prosjekt faktisk kan generere en avkastning som er forskjellig fra estimert IRR, men et prosjekt som har en relativt høyere IRR (enn de andre alternativene som vurderes) vil ha større sjanse til å ende opp med høyere avkastning og sterkere vekst. I tilfeller der IRR brukes til å ta en avgjørelse mellom å godta og avvise et prosjekt, må følgende kriterier følges. Hvis IRR er lik eller større enn kapitalkostnaden, bør prosjektet aksepteres, og hvis IRR er mindre enn kapitalkostnaden, bør prosjektet avvises. Disse kriteriene vil sikre at firmaet tjener minst den nødvendige avkastningen. Ved avgjørelse mellom to prosjekter som har forskjellige IRR-tall, er det ønskelig å velge prosjektet som har høyeste IRR.

IRR kan også brukes til å sammenligne avkastning i finansmarkedene. Hvis firmaets prosjekter ikke genererer en IRR høyere enn avkastningen som kan oppnås ved å investere i finansmarkedene, er det mer lønnsomt for firmaet å avvise prosjektet og foreta en investering i finansmarkedet for bedre avkastning.

Hva er WACC?

WACC (Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad) er litt mer komplisert enn kapitalkostnaden. WACC er den forventede gjennomsnittlige fremtidige kostnaden av midler og beregnes ved å gi vekter til selskapets gjeld og kapital i forhold til beløpet der hver holdes (firmaets kapitalstruktur). WACC beregnes vanligvis for ulike beslutningsformål og gjør det mulig for virksomheten å bestemme sine nivåer av gjeld i forhold til kapitalnivåer. Følgende er formelen for beregning av WACC.

WACC = (E / V) × R_e + (D / V) × R_d × (1 - T_c)

Her er E markedsverdien av egenkapitalen og D er markedsverdien av gjeld og V er summen av E og D. R_e er den totale kostnaden for egenkapitalen og R_d er kostnaden for gjeld. T_c er skattesatsen brukt til selskapet.

IRR vs WACC

WACC er den forventede gjennomsnittlige fremtidige kostnaden av midler, mens IRR er en investeringsanalyse teknikk som brukes til å avgjøre om et prosjekt skal følges gjennom. Det er et nært forhold mellom IRR og WACC da disse konseptene sammen utgjør beslutningskriteriene for IRR-beregninger. Hvis IRR er større enn WACC, er prosjektets avkastning større enn kostnaden for hovedstaden som ble investert og bør aksepteres.

Sammendrag:

Forskjellen mellom IRR og WACC

• IRR brukes hovedsakelig i kapitalbudsjettering og gjør NPV (nåverdi) av alle kontantstrømmer fra et prosjekt eller en investering som er lik null. Enkelt, IRR er vekstraten som et prosjekt eller en investering anslås å generere.

• WACC er forventet gjennomsnittlig fremtidig kostpris og beregnes ved å gi vekter til selskapets gjeld og kapital i forhold til det beløpet som hver holdes (selskapets kapitalstruktur).

• Det er et nært forhold mellom IRR og WACC da disse konseptene sammen utgjør beslutningskriteriene for IRR-beregninger.