Forskjellen mellom kapitalmarkedslinjen (CML) og Security Market Line (SML)

Capital Market Line (CML) vs Security Market Line (SML)

Moderne porteføljeorientering undersøker hvordan investorer kan bygge sine investeringsporteføljer på en måte som minimerer risikonivåene og maksimerer avkastning og fortjeneste. Kapitalmarkedsprismodellen (CAPM) er en viktig del av porteføljeorienteringen som diskuterer kapitalmarkedslinjen (CML) og sikkerhetsmarkedslinjen (SML). Disse konseptene er ganske kompliserte og kan lett bli feilfortolket. Følgende artikkel gir en klar og enkel forståelse av hva hver CML og SML betyr og skisserer likhetene som forskjeller mellom disse to begrepene.

Hva er Capital Market Line (CML)?

Kapitalmarkedslinjen er linjen trukket fra risikofri aktiva til markedsporteføljen av risikofylte eiendeler. Y-aksen til CML representerer forventet avkastning, og X-aksen representerer standardavviket eller risikonivået. CML brukes i CAPM-modellen for å vise avkastningen som kan oppnås ved å investere i en risikofri eiendel, og økningen i avkastning ettersom investeringer gjøres i mer risikable eiendeler. Linjen viser tydelig nivåene av risiko og retur. Avkastningsnivåene fortsetter å øke etter hvert som risikoen som gjennomføres øker. CML spiller derfor en rolle i å bistå investorer med å bestemme andelen av sine midler som skal investeres i de ulike risikofylte og risikofri midlene. Eksempler på risikofri midler inkluderer statskasseveksler, obligasjoner og statlige utstedte verdipapirer, mens risikable eiendeler kan inkludere aksjer, obligasjoner og annen sikkerhet utstedt av en privat organisasjon.

Hva er Security Market Line (SML)?

Sikkerhetsmarkedet er representasjonen av CAPM-modellen i et grafisk format. SML viser risikonivået for et gitt avkastningsnivå. Y-aksen representerer nivået av forventet avkastning, og X-aksen viser risikonivået som representeres av beta. Eventuelt sikkerhet som faller på selve SML, vurderes å være verdsatt ganske, slik at risikonivået tilsvarer avkastningsnivået. Eventuelt sikkerhet som ligger over SML er en undervurdert sikkerhet, da den gir større avkastning for den påløpte risikoen. Eventuell sikkerhet under SML er overvurdert ettersom den gir mindre avkastning for gitt risikonivå.

Kapitalmarkedslinjen mot sikkerhetsmarkedslinjen (CML vs SML)

SML og CML er begge konsepter knyttet til hverandre, og gir dermed en grafisk fremstilling av avkastningsnivået som verdipapirer tilbyr for den påløpte risikoen. Både CML og SML er viktige begreper i moderne porteføljeorientering og er nært beslektet med CAPM. Det er en rekke forskjeller mellom de to; En av de store forskjellene er hvordan risikoen måles. Risiko er målt ved standardavviket i CML og måles av beta i SML. CML viser risikonivået og avkastningen for en portefølje av verdipapirer, mens SML viser risikonivået og avkastningen for individuelle verdipapirer.

Sammendrag:

• Kapitalmarkedsprismodellen (CAPM) er en viktig del av porteføljeorienteringen som diskuterer kapitalmarkedslinjen (CML) og sikkerhetsmarkedslinjen (SML).

• CML brukes i CAPM modellen for å vise avkastningen som kan oppnås ved å investere i en risikofri eiendel, og økningen i avkastning ettersom investeringer gjøres i mer risikable eiendeler.

• Sikkerhetsmarkedet er representasjonen av CAPM-modellen i et grafisk format. SML viser risikonivået for et gitt avkastningsnivå.